中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的野村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了(le)面临(lín)行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。<朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗/p>

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业(yè)的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务(wù)业绩受到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务(wù)联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的(de)高(gāo)质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带(dài)来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资(zī)券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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