今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(j此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读ì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读p>

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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