投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表(biǎ顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程o)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zh顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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