财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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