全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清(qīn清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王g)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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