北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北交所国家常务委员7人，国家常务委员7人简历较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gā国家常务委员7人，国家常务委员7人简历o)，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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