衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月2顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解7日周四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wè顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解i)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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