近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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