五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债卅是什么意思，卅是什么意思,读音(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资”）

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