AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季(jì)度(dù)报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价值(zhí)，但是(shì)对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述(shù)了人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业的(de)改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工业(yè)生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能(néng)源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球带(dài)来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式和社会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健康、可持续(xù)发展，需要建(jiàn)立(lì)完(wán)善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安(ān)全(quán)并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重在季报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好(hǎo)人工智能(néng)对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比(bǐc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心(xīn)在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的(de)观(guān)点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识(shí)到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给中国(guó)公司带(dài)来发展的机会。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值(zhí)都到了(le)历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实(shí)开始方(fāng)方面面(miàn)开始影响我们的(de)生活、工(gōng)作等(děng)，是一个历(lì)史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度文心一言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教(jiào)基地(dì)也将(jiāng)通过百度(dù)智能(néng)云(yún)接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择(zé)了(le)积极参(cān)与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科技(jì)成长(zhǎng)派(pài)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiāc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)实(shí)文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的(de)调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科(kē)技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业(yè)变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑(yí)问人工智(zhì)能和可再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入(rù)新一(yī)轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他(tā)在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基(jī)金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业退出(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了(le)对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质(zhì)生活在一季度也进行(xíng)了调(diào)仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票(piào)进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数(shù)字(zì)经(jīng)济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数(shù)据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服(fú)务(wù)端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的(de)行业(yè)应用(yòng)等，这是(shì)一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或(huò)人(rén)工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了(le)制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局了(le)人(rén)工(gōng)智能技术(shù)创新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智(zhì)能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技(jì)史上的一次(cì)重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术的(de)应用和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但(dàn)他的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分(fēn)成长股是(shì)未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季(jì)度(dù)半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级别的技(jì)术(shù)要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带(dài)来的(de)全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音说这次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还(hái)是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在(zài)银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即(jí)市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在(zài)今(jīn)年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节(jié)是否能(néng)如(rú)愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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