北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(z人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么hí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城人生在人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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