看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生yōu)压顶，未能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第(dì)二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关(guān)注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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