本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面(mià罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片n)临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布(b罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片ù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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