今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(dìng)的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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