投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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