五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说(shuō)着(zhe)玩(wán)儿的，我们(men)将再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那(nà)么(me)我该为了谁doi的时候怎么夹，doi是怎么夹而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们(men)都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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