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绿肥红瘦暗指什么感情和意思,绿肥红瘦暗指什么意思 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

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  科创板不必迅速进一步放宽行业(yè)限(xiàn)制或进行调(diào)整,应(yīng)在坚(jiān)持现有(yǒu)上(shàng)市(shì)标准的基础上(shàng),更好地发掘与储备(bèi)符合标准的拟上(shàng)市公司资源,做好培育与辅(fǔ)导工作(zuò)。

  今年一(yī)季(jì)度,分别(bié)有8家和5家公司申报(bào)科创板和创业板(bǎn)上市(shì)获受理,受(shòu)理企(qǐ)业总量同(tóng)比减少超(chāo)过三(sān)成。而股票(piào)发行注(zhù)册(cè)制的全面落地实施,使得(dé)部(bù)分同(tóng)时满足两板上(shàng)市条件的(de)公司(sī)有观(guān)望甚至(zhì)向主板流(liú)动(dòng)的(de)倾向。而当前,科(kē)创板不必迅速进一步放宽行业限(xiàn)制或进行调整(zhěng),应在坚持(chí)现有上(shàng)市(shì)标(biāo)准的基础(chǔ)上,更好地发(fā)掘与储备(bèi)符(fú)合标(biāo)准的(de)拟上市(shì)公司资源,做好培育(yù)与辅导工作,在保(bǎo)证上(shàng)市公司(sī)质量(liàng)和板块(kuài)特色的前提下处理好(hǎo)板块公司的数(shù)量与质量之间的关系。

  从发展完(wán)整、有效、合理的多层次资本(běn)市场(chǎng)的角度看,内地多层(céng)次资本市(shì)场的板块架构在全面(miàn)实行(xíng)注册制后更(gèng)加清(qīng)晰,各板(bǎn)块特色更加(jiā)鲜明(míng)并通过挂牌、转板、分拆上市、并购重组加强(qiáng)了有机联(lián)系,多元包容的上市条件对不同(tóng)类型、不同成长阶段的企(qǐ)业(yè)上市实现全覆盖(gài),其中科创板特别强调(diào)突出“硬科技”特色,科(kē)创板(bǎn)面向世界科(kē)技前沿、面向经济主(zhǔ)战场、面向国(guó)家(jiā)重大(dà)需(xū)求(qiú)。

  《首次公开发行(xíng)股票注(zhù)册(cè)管(guǎn)理办(bàn)法》对主板、科创板、创业板的板块(kuài)定位提出了总体要求,同时沪、深、北交易所分别在配套业(yè)务规则中对相关板(bǎn)块定位进一步释(shì)明。需要注意的是,如果(guǒ)以模糊(hú)板块(kuài)定位与(yǔ)特色、减少(shǎo)上市标(biāo)准(zhǔn)包(bāo)容性(xìng)与差异(yì)性(xìng)为代价(jià),有(yǒu)可(kě)能对(duì)全面注册制、多层次资(zī)本(běn)市(shì)场为(wèi)不同类型(xíng)的(de)上市企业提供符合自身特点的上市渠(qú)道的初衷造(zào)成干(gàn)扰,对板块特征和投资者群体差异带来(lái)模糊(hú),有可能(néng)与其他市场(chǎng)、其他板块的定位重叠、冲突并(bìng)降低注册制的效率和(hé)优势,还(hái)有可能给横(héng)向错(cuò)位竞争、差异(yì)发展、协同高效与纵向互(hù)联互(hù)通、层层递进、功能互补的相(xiāng)互(hù)补充、互(hù)为促进的多层次资本市场体系带来一定影响。

  从保持科创板行(xíng)业高集中度以及(jí)引致的集群、集聚(jù)、集(jí)成效(xiào)应的角(jiǎo)度(dù)来看,由(yóu)于科(kē)创板(bǎn)突出“硬科技”特色,重点支持(chí)新一代信息技术、高端装备、新材(cái)料(liào)等高新技(jì)术产(chǎn)业和战略性(xìng)新兴产业,因此(cǐ)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市公司(sī)主要都是(shì)符合国家战略、突(tū)破关键(jiàn)核心技术、市(shì)场(chǎng)认可度高的科技创新(xīn)企(qǐ)业(yè)。行业集中度高,会(huì)自然而(ér)然地带(dài)来(lái)横向(xiàng)同(tóng)行的(de)集群(qún)效应、纵向上(shàng)下游的(de)集聚效(xiào)应、功能型平台的集(jí)成(chéng)效(xiào)应,有利(lì)于企业(yè)共(gòng)绿肥红瘦暗指什么感情和意思,绿肥红瘦暗指什么意思同提升与发(fā)展、更(gèng)快做大做强,有利于逐(zhú)步形成(chéng)集成(chéng)电路、生物(wù)医(yī)药(yào)等多个战略(lüè)性新兴产业集群和构建硬科技标杆性特色(sè)板块。

  从吸引符合(hé)科(kē)创板特(tè)色标(biāo)准要求的(de)拟上市公司的(de)角度来(lái)看,科创板不宜改变现(xiàn)有的更为(wèi)强化和强调企业成长性、研发投入、自主创新能力、估值等指标的独有特点。科创板进一步淡化(huà)了(le)对于拟(nǐ)上(shàng)市企业营收、净利润等指标要(yào)求,不(bù)再“净利(lì)润至上”,提升了(le)资本(běn)市场对创(chuàng)新经(jīng)济的包容度。可以说,设(shè)立科创板(bǎn)的出(chū)发点或(huò)定位正(zhèng)是(shì)为创新企(qǐ)业特别是硬科(kē)技企业的成(chéng)长赋能,即通过市场机制(zhì)实现资产定价、资(zī)源(yuán)配置(zhì)和(hé)资本流动(dòng)的高效率(lǜ),提升企业的公(gōng)司治理(lǐ)和(hé)运营管理水平(píng)。这使得科创(chuàng)板(bǎn)能(néng)更加快速地协助资(zī)本直达实体经(jīng)济,支(zhī)持企业创(chuàng)新、激发经济活(huó)力(lì)、加快实(shí)施创新驱动发展(zhǎn)战略,将掌(zhǎng)握(wò)关键(jiàn)核心技术的优秀科(kē)技企业和顺应“双循(xún)环”的优秀创新创业(yè)企(qǐ)业(yè)快速推(tuī)向资本市场,获得包括(kuò)机构(gòu)投(tóu)资者与(yǔ)个人(rén)投(tóu)资者的认同与助(zhù)力,进而(ér)提供更完整、更全面(miàn)、更优质的金融支持,有效提升创新载体的(de)生机与资本市场活力(lì)。

  从已上市公司情(qíng)况看,科创板(bǎn)公司研发投(tóu)入与(yǔ)营(yíng)业(yè)收入之(zhī)比、研发人员占公司(sī)人员总数(shù)之(zhī)比、平均发(fā)明专利数量(liàng)等(děng)均高(gāo)于其他市场板块(kuài)。应当注意的是,如果科创(chuàng)板(bǎn)的(de)扩容改(gǎi)变了前述的功能(néng)定位(wèi)与(yǔ)个体特色,有可(kě)能影响到科创板(bǎn)直接融资服务与制(zhì)度供给的多元性、包(bāo)容性、差异性、可得性(xìng)、市场导向性,还可能影响到科创板联系和连接特定行业、类型(xíng)、规模(mó)、成长(zhǎng)阶段(duàn)的企业和具有与之相应(yīng)的知识、经验、能力、稳健性(xìng)、风险偏(piān)好的(de)投资(zī)者,影响到(dào)特(tè)定市场与板块的价(jià)格发现(xiàn)功能、价值投资(zī)理念和整体抗风险(xiǎn)能力。综(zōng)上所(suǒ)述,科创板不必急于“跑步”扩容。

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