券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务(wù)开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的(de)低基(jī)数有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前(qián)十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.2凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则5%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其(qí)一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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