随着一(yī)季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(shì)，华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革三只基金是(shì)全市场公(gōng)募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基(jī)金(jīn)，相比去年四季度，易方达供(gōng)给改革取代融通(tōng)健康产(chǎn)业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前(qián)三名。

　　从调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风格基(jī)金，有(yǒu)的对阶(jiē)段性(xìng)涨幅(fú)过快(kuài)的行(xíng)业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多(duō)位FOF基(jī)金经理认为，中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以(yǐ)及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募(mù)基金(jīn)旗(qí)下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置(zhì)清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从数(shù)量上看，是目前(qián)公募FOF买入数量最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是(shì)华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去(qù)年末(mò)是与融通健康产业(yè)并列首位(wèi)。在此(cǐ)之前，则由海富通改革(gé)驱动(dòng)连(lián)续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持(chí)有等(děng)基金在一季度(dù)均重(zhòng)点(diǎn)配置华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更(gèng)有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金将华(huá)商新趋势优选作为前三大重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量(liàng)则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年(nián)一季度末，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基(jī)金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达科(kē)瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投(tóu)资(zī)，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固(gù)或出现好转信号(hào)的公司敢于(yú)重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度新进公募FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数(shù)据显示，共(gòng)有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改革(gé)，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿(yì)份。据悉(xī)，易方达供给改革基金经(jīng)理杨宗(zōng)昌(chāng)是化学(xué)博士，有过多年化工研究(jiū)经(jīng)验，他坚(jiān)持在(zài)熟悉的行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并(bìng)通(tōng)过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金增持(chí)前三“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息(xī)技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合基金中，汇添富科(kē)技创新、易(yì)方达供给改革、易方达(dá)新兴成(chéng)长位(wèi)列增持份额前三；偏股(gǔ)混合基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三则被(bèi)易方达(dá)信息产(chǎn)业(yè)、财通资管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧碳中(zhōng)和占(zhàn)据；股票基金增持前三分(fēn)别(bié)为中欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题、华(huá)夏智(zhì)胜先锋(fēng)；平衡(héng)基金(jīn)增持前三则是(shì)交银定期(qī)支付(fù)双(shuāng)息平衡、摩(mó)根双核平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相(xiāng)对较好，但(dàn)行(xíng)业(yè)分(fēn)化较大(dà)。受(shòu)益于数(shù)字经济政(zhèng)策(cè)的提振(zhèn)与人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较大(dà)；而地产和新能(néng)源等板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季(jì)度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓(cāng)位(wèi)，并向(xiàng)成(chéng)长风格偏移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理在一季度末对涨幅(fú)过高行(xíng)业基金(jīn)进(jìn)行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀(huái)在免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(zài)一季(jì)报中表示，本季度基(jī)金主要进行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维持(chí)权(quán)益资产的仓位略高于权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成(chéng)长型基金的配置比例，同时适度(dù)降低价(jià)值(zhí)型基(jī)金的配(pèi)置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加其他确(què)定(dìng)性较高的绝对收(shōu)益或相(xiāng)对收益基金品种(zhǒng)；4、继续(xù)根据既定(dìng)的策略参(cān)与股票定(dìng)增、大(dà)宗交(jiāo)易(yì)等投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持一贯的“略(lüè)偏左(zuǒ)侧”和“适度均(jūn)衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的投(tóu)资机(jī)会不断增厚组合收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多(duō)策略”的(de)方式来平(píng)滑组合波动，努(nǔ)力(lì)将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和(hé)相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博(bó)时标普500ETF新进兴全(quán)安(ān)泰前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债、万家安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初的(de)时(shí)候，基(jī)金经理对(duì)全年市场的主(zhǔ)线判断(duàn)不是很清晰(xī)，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上除了向(xiàng)小市(shì)值(zhí)成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的(de)偏离，整体(tǐ)上比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股票市场(chǎng)的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判(pàn)断，在操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估值(zhí)价值风格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济相关的基(jī)金和股票，未来计划(huà)视相关板块的(de)估值水平变化做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三(sān)年(nián)基(jī)金(jīn)经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预(yù)见养(yǎng)老2035三(sān)年(nián)今年(nián)一季度的(de)主要持(chí)仓仍(réng)然坚持长期资产配置策略，但(dàn)继(jì)续对部分主动权益基金进行了分散和(hé)优化，在一季(jì)度股票市场整体小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市(shì)场(chǎng)中，基于对(duì)长期基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价比(bǐ)等的判(pàn)断，对行业(yè)风格的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持部(bù)分涨幅较(jiào)高(gāo)的(de)行(xíng)业(yè)基金(jīn)，增持(chí)部分短(duǎn)期表现较差的(de)行业基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)领先的平安养老2045一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，报告期(qī)内，基金整(zhěng)体保(bǎo)持中枢(shū)附近(jìn)的权益仓位，但内部结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券(quàn)方面，适当增(zēng)加固收仓位(wèi)的弹(dàn)性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑(duì)现部分(fēn)收益。整体而言，通过动态(tài)再平(píng)衡(héng)，保(bǎo)持组合处于稳(wěn)健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价值和价值质量(liàng)等偏价值策略的基金的(de)超(chāo)配比例，继续超配偏小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基金，适度增加了偏(piān)成长(zhǎng)策(cè)略的基金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科(kē)技(jì)行业经历过(guò)去(qù)几年的(de)大幅调整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低(dī)位、低估值、低拥挤度）的(de)范(fàn)畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成长策略(lüè)基金的配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能(néng)够长期拿得住的基金，很少去追(zhuī)逐(zhú)那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金(jīn)。在(zài)不同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产年度目标(biāo)配置比例(lì)为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益(yì)类(lèi)资产实际配置比例为71％，相对(duì)年(nián)度目标配置比(bǐ)例战(zhàn)术型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富(fù)国智优免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费精选3个月持有一季度操作上围(wéi)绕经济增长和政(zhèng)策支持方(fāng)向作(zuò)为调整配(pèi)置(zhì)主要方向，组合(hé)主(zhǔ)要(yào)提高了中小盘暴露(lù)、加大对于业绩预期增速(sù)较高板块(kuài)的配置(zhì)，并通过(guò)优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)等方(fāng)面的观察，鹏华养(yǎng)老(lǎo)2045将(jiāng)组合权益(yì)资产(chǎn)维(wéi)持超配(pèi)状态，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于：受益于顺(shùn)周期低估值(zhí)的金融(róng)周期板块、受(shòu)益于(yú)社会经济(jì)活动趋于(yú)正常的(de)消(xiāo)费医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代(dài)的科(kē)技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至(zhì)3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些风险和(hé)机(jī)会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理(lǐ)们(men)也(yě)在一季报(bào)中提(tí)到了对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济数据真空期的(de)度过，国(guó)内(nèi)大类资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中(zhōng)期(qī)维(wéi)持对权益资产的乐观，国内宏观(guān)经济(jì)处于底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估(gū)值修复。从确定性和未来(lái)发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价(jià)弹性带来的(de)潜在超预期机会。投资(zī)端(duān)关注(zhù)地产链以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩(mó)根锦程积极成长(zhǎng)养老目(mù)标(biāo)五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于(yú)国内权益(yì)来讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在具备(bèi)吸引力(lì)的水平，为长期(qī)投资提供一定安全边(biān)际。年内经济修复(fù)是(shì)确定(dìng)性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍(réng)有相机抉择(zé)加(jiā)码托(tuō)底的空(kōng)间。结(jié)构上，维持(chí)此前判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内(nèi)需政策(cè)加码的领域，包括(kuò)地产链、政(zhèng)府支出或(huò)补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超预期，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对(duì)交易(yì)情(qíng)绪的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持(chí)续关注新技术对经济各个领域(yù)的影响(xiǎng)；对(duì)消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已(yǐ)较浓，二(èr)季度(dù)市场(chǎng)对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场来(lái)看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的(de)正常(cháng)回调(diào)。复盘(pán)历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激活市场(chǎng)的生态(tài)，市场会不(bù)断寻找基本面(miàn)改善的诸(zhū)多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市(shì)场会围(wéi)绕(rào)各行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一(yī)季(jì)报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方向也会存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华(huá)基(jī)金孙博斐表示，未来持续关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关行业、企业(yè)基(jī)本面的改(gǎi)善，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比(bǐ)较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值(zhí)性(xìng)价比更高。三是科技制造板块，特别是(shì)国产替代的关(guān)键(jiàn)环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看，半导(dǎo)体行(xíng)业可(kě)能在下半年周(zhōu)期见底，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技板(bǎn)块的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

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