北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行(xíng)了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

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　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色(sè)，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三(sā俄罗斯乌克兰什么时候结束战争n)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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