公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流(liú)基(jī)金蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(b蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ái)酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一(yī)季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外(wài)，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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