全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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