为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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