投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点yīng)伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点金全押一(yī)个(gè)赛道。

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