五一长假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危(wēi)机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机(jī)本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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