本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域(yù)的(de)半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车王菲是什么星座，王菲是什么星座的人数(shù)字化是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（68851王菲是什么星座，王菲是什么星座的人2）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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