自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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