北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思空间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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