用(yòng)友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三(sān)年(nián)下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度(d敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了(le)定增融资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络(luò)发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更是(shì)连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻且长敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次strong>

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服务企业(yè)的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业的信息(xī)化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式发布(bù)了完全基于(yú)互(hù)联网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的(de)发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的(de)跌停，反应出(chū)市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在(zài)高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营(yíng)收(shōu)逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期间(jiān)，用(yòng)友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从目(mù)前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。