近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公(gōng)司(sī)入(rù)股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如(rú)今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xi公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品讯(xùn)创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门(mén)综艺(yì)频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业(yè)也明(míng)显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业(yè)的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业中的其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的(de)，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也(yě)是备受资(zī)本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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