钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70方差分析英文缩写，方差分析英文翻译年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们(men)不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电动(dòng)车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略(lüè)合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订(dìng)了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去(qù)了2023年钠(nà)电池(chí)市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而(ér)被推到(dào)台前(qián)的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资源(yuán)的供应(yīng)安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池(chí)性能比较(jiào)接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池(chí)成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进(jìn)一步(bù)下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定(dìng)价(jià)主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该方差分析英文缩写，方差分析英文翻译项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的(de)预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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