近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业集(jí纳粹分子是什么意思)中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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