金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn三件套是哪三件)可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在(zài)缺货迹(jì)象，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月三件套是哪三件的(de)需(xū)求来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈(kuì)和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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