本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)法西斯国家有哪几个产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后法西斯国家有哪几个扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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