在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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