本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(w抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思èi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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