今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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