近日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的(de)比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决(jué)定没收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断(duàn)破圈(quān)，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资(zī)的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企(qǐ)业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）L丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗imited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于(yú)节目效果(guǒ)可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的(de)投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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