金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(l全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ǎo)也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Cita全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市del在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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