本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示(shì)中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计(jì)能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决方案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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