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1亿等于多少万国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续(xù)攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其(qí)值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测，中1亿等于多少万国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。