5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售(shòu)交(jiāo)易(yì)股权签署了(le)《关(guān)于江铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权(quán)单位(wèi)的批(pī)准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批(pī)事(shì)项未(wèi)能在约定的(de)时间内完(wán)成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集(jí)团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、151孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理6辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对(duì)江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的(de)资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年(nián)一季度，这一(yī)科(kē)目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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