3月(yuè)份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应量持(chí)续下(xià)降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要(yào)民(mín)生商品和大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持(chí)续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求季(jì)节性(xìng)回落，加(jiā)之市(shì)场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价(jià)格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来(lái)物(wù)价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度(dù)明显加(jiā)快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国(guó)物(wù)价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效果进一(yī)步显现，消费需(xū)求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅(fú)可(kě)能逐(zhú)步(bù)回归至(zhì)往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基(jī)本(běn)平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳定，不(bù)存(cún)在长(zhǎng)期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人(rén)们(men)对经(jīng)济复(fù)苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏观(guān)政策，把(bǎ)实施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有(yǒu)机结(jié)合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就业和(hé)提高(gāo)居(jū)民(mín)收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预(yù)期漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里，推动(dòng)经济运行(xíng)持续好转。

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