北交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证(zhè昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市(shì昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zh昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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