美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美国债务(wù)违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)推高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期(qī)国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会(huì)从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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