大家好(hǎo)，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区都没出(chū)一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷(léi)。按(àn)照惯例，我们梳理一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治(zhì)局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济(jì)工作(zuò)。中共(gòng)中(zhōng)央总书(shū)记(jì)习近平主持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为核心的(de)党中央(yāng)坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际(jì)两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济(jì)社会发展，更好统(tǒng)筹发展和(hé)安全，我国(guó)疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利(lì)，经(jīng)济社会(huì)全面恢(huī)复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前(qián)协同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会(huì)议(yì)指出，当(dāng)前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和改(gǎi)善(shàn)性住(zhù)房需求的支(zhī)持，强调做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展。同(tóng)时，会(huì)议还(hái)提出，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制(zhì)造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个(gè)百(bǎi)分点，低于(yú)临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)正(zhèng)式接管

　　在(zài)勉(miǎn)强支撑了(le)两个(gè)月后，风(fēng)雨(yǔ)飘(piāo)摇(yáo)的美国第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是(shì)没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美国(guó)加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化和(hé)旅游(yóu)部数据中心(xīn)测(cè)算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击(jī)？

　　据俄新社(shè)报(bào)道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭(xí)击克里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报道，当晚两架(jià)无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和(hé)特种(zhǒng)部队(duì)及时采取(qǔ)行动，并使用电子对抗系(xì)统，使这两架(jià)无人机出(chū)现(xiàn)异常，未能达(dá)到(dào)袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤(shāng)，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片(piàn)也(yě)没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无(wú)人机试图发(fā)动袭击时普京不(bù)在克里姆(mǔ)林宫(gōng)中。 他(tā)表示，普京(jīng)3日在(zài)位(wèi)于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄(é)方(fāng)保留在合适的(de)时间(jiān)和地点采取回应措施的(de)权(quán)利(lì)。

　　另(lìng)据俄(é)新(xīn)社5月(yuè)3日报(bào)道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯(sī)科自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批(pī)准的除外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这一决定(dìng)是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时间(jiān)3日报道，乌(wū)克兰方面表示“没(méi)有参与”对克(kè)里姆(mǔ)林宫的无人(rén)机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对无人(rén)机试(shì)图袭击俄罗(luó)斯(sī)克里(lǐ)姆林(lín)宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖(gài)？尼(ní)基福(fú)罗表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击(jī)的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受该媒体采访时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基位于基(jī)辅的(de)官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作为对乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回(huí)应。

　　十大(dà)券(quàn)商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的(de)过度(dù)博弈和心态(tài)失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相比4月继(jì)续不断改善(shàn)，投(tóu)资(zī)者对(duì)经济的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面(miàn)实现统一，投资者心态(tài)也将(jiāng)逐步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市场依然(rán)处于(yú)全年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景(jǐng)气持(chí)续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市(shì)场信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预(yù)期回归理性，经济内(nèi)生动能稳(wěn)步修复(fù)，并(bìng)将得(dé)到(dào)同比和高频数据验(yàn)证；外部流动性拐点明(míng)确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十(shí)分(fēn)有限。其次，财报(bào)季数据显(xiǎn)示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行业的(de)结构性亮点日(rì)益清晰，经济预期(qī)5月将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面统一(yī)，夯(hāng)实市场上行基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处(chù)于今年第二个(gè)关键做多窗口中，并将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药(yào)、数字经(jīng)济(jì)和“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的(de)品种，以及其他板块中一季度业绩(jì)明显现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子改(gǎi)善，且在二季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性(xìng)

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对(duì)韧(rèn)性。主要基于(yú)：1）经济复苏(sū)势头(tóu)尚不(bù)稳固，政策有(yǒu)望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市公(gōng)司业绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子响可能有限。上(shàng)述因素结合(hé)当前A股市场(chǎng)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平不高仍处于历史(shǐ)中低位(wèi)，A股节(jié)后两(liǎng)个(gè)交易日虽受节(jié)假期间(jiān)的(de)事件(jiàn)性因素影响可能有所波动，但对后市整体(tǐ)表现不(bù)用过于谨慎(shèn)，当前位(wèi)置市场(chǎng)机会(huì)仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季度全(quán)A营(yíng)收增(zēng)速等指标仍在(zài)探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海外处于多事(shì)之秋(qiū)，高利率(lǜ)环境下美国(guó)银行风险事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场处于(yú)再平衡期，低(dī)位把握再布局机(jī)会(huì)；短期(qī)结构上(shàng)关注在(zài)低(dī)位资产中寻找景气稳定或好于预期方向(xiàng)，中期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方向。行业(yè)重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一带(dài)一路、数据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市第一波上涨的结构分化更(gèng)显著(zhù)。②牛市初(chū)期类似(shì)春(chūn)天，市场有所反复很(hěn)正常(cháng)，短期政策(cè)和业绩(jì)因素(sù)影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主(zhǔ)线，后续或(huò)依据基本(běn)面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段性(xìng)关注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映(yìng)射的科技和大(dà)宗商(shāng)品都将被海外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源(yuán)+重资(zī)产组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利+中特估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑的回归。重资(zī)产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近期(qī)场(chǎng)景消费(fèi)正在展现出成为未来经济增长新动(dòng)能(néng)的潜力，推荐中低端(duān)消费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁组合”为代(dài)表的赛(sài)道(dào)板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五(wǔ)一前(qián)后市场表现如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去(qù)13年(nián)（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上(shàng)涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节前1周(zhōu)、1个月指数(shù)大多震荡调(diào)整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后(hòu)1周国(guó)防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续(xù)，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资产表现来看(kàn)，全球主(zhǔ)要(yào)权(quán)益(yì)市场(chǎng)及原油等(děng)大(dà)宗商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄(huáng)金价格走(zǒu)强，表(biǎo)明海外市场“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增速不及市(shì)场预(yù)期，美国银行业危机和(hé)两党(dǎng)债(zhài)务上限博弈使得海外风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所(suǒ)回落，同时(shí)也促使美(měi)联储更(gèng)快转向(xiàng)鸽(gē)派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内(nèi)服务消(xiāo)费(fèi)大幅回升，但地产销售(shòu)复苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也(yě)表(biǎo)明(míng)国(guó)内经济仍处于复苏早期(qī)。4月(yuè)政治局会议强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足”，因此总量政策收紧风险不大(dà)，企(qǐ)业盈利(lì)上行将支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上(shàng)移。结(jié)构上，政治局(jú)会议首提“重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策驱动的数字经(jīng)济(jì)行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡下行的(de)，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间(jiān)回撤，可以类比历史上牛市第一年中的(de)战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是(shì)牛市第一年中的第一次战术(shù)性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐点，均与高频经济(jì)指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月(yuè)，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后(hòu)还出现了(le)2个(gè)月的底(dǐ)部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股市(shì)、债市和商(shāng)品市场的表(biǎo)现，均表明资(zī)本市场对经(jīng)济的(de)判(pàn)新偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济回升可能(néng)不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能(néng)不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了较为(wèi)明显的下降。这一下降背后我们认为可能主(zhǔ)要(yào)有两个(gè)短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数(shù)据均会季节性回(huí)落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第(dì)二个季度(dù)。PMI数(shù)据(jù)、商品价格(gé)、海外(wài)经济担(dān)心等(děng)因素(sù)，可(kě)能会让4-5月的(de)经(jīng)济数(shù)据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场(chǎng)的(de)战(zhàn)术(shù)调整(zhěng)虽然(rán)可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能(néng)还需(xū)要(yào)震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在(zài)新一(yī)轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾(wù)掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的(de)迷雾在(zài)增加：回落的(de)PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联储、激(jī)烈的中(zhōng)美摩擦(cā)、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但(dàn)中期(qī)的坦途较(jiào)为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值(zhí)极(jí)低(dī)、产业趋势(shì)明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下获取超(chāo)额收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构(gòu)赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以(yǐ)科创(chuàng)50方向最为关键。若美联储能(néng)够在5月(yuè)完成(chéng)最后一次(cì)加息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子