金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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