财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材(cái)料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一(yī)是(shì)上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和(hé)分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材(cái)料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业(yè)等(děng)企业持(chí)续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自(zì)终端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思不是一个(gè)下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更(gèn木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思g)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期(qī)利(lì)好中国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权(quán)或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的(de)资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上游因降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的(de)超预期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就(jiù)亏损。

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