5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国(gu电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ó)际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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