5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zà嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗i)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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